加急见刊

股指期货与石油长期合约对冲策略

赵新伟; 乐胜杰; 邹玉婷 江苏理工学院商学院; 江苏常州213001; 湖南大学工商管理学院; 湖南长沙410082; 江苏理工学院外国语学院; 江苏常州213001

摘要：股指期货是反应经济行情的重要指标,对石油价格具有重要影响。本文以股指期货与石油期货为工具,研究了石油长期合约的最优对冲策略问题。利用实际数据对比了固定比例对冲策略、GARCH类对冲策略、Regime-Switch类对冲策略与最小现金流风险对冲策略的绩效,研究结果表明,股指期货与石油期货的不同组合对冲效果差异较大,增加石油期货投资比例并减小SP500股指期货投资比例后,各对冲策略的对冲效果明显提高。就对冲效果而言,股指期货劣于原油期货,但股指期货可反应整体经济行情,股指期货与原油期货组合,可在一定程度上规避系统性风险对石油长期合约造成的损失。

注: 保护知识产权,如需阅读全文请联系系统工程杂志社