加急见刊

海外并购异质性、吸收能力与企业研发投入

吴先明; 高厚宾 武汉大学经济与管理学院

摘要：近年来,中国企业海外并购风生水起,成为学术界普遍关注的焦点。本文采用2011—2015年193家中国上市公司的海外并购数据,从交易的异质性视角研究了海外并购对企业研发投入的影响,并检验了吸收能力的调节效应。实证结果显示:以技术获取为动因的海外并购能够激励企业增加研发投入,海外并购规模与企业研发投入显著负相关,海外并购股权与研发投入显著正相关。进一步研究表明,吸收能力强化了技术获取型海外并购对研发投入的促进作用,同时增强了海外并购股权对研发投入的积极影响,但对并购规模与研发投入的调节作用不显著。本文的研究有利于填补现有的理论缺口,同时研究结论对企业海外并购实践具有一定的参考意义。

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