金融理论探索

作者：何帅; 林祥友; 张馨予; 赵艳秋 刊期：2018年第06期

在我国证券市场沪港通和深港通相继开通的背景下，运用种群竞争关系的Lotka-Voiterra模型以及扩展Lotka-Volterra模型，研究了沪股通、深股通、港股通之间的互动关系及其演化过程。研究发现，沪港通开通后，沪股通与港股通呈现捕食（港股通）-诱饵（沪股通）关系；深港通开通后，沪股通与港股通呈现捕食（沪股通）-诱饵（港股通）关系，深股通与...

作者：干伟明 刊期：2018年第06期

传统配对交易仅仅依据股票组合的价格信息构建配对模型，存在不收敛的风险。通过将Fama—French因子资产定价模型纳入配对模型中，在控制其他多个风险因素之后可更好地反映配对股票价格之间的关系，解决了协整方法与资产定价模型融合的问题。实证结果表明基于多因子资产定价模型的配对交易策略能显著提高配对交易的收益和稳定性。

作者：姚博 刊期：2018年第06期

数字金融打通了货币市场、银行金融体系、债券市场之间的联系，作为各种融资路径的信用链条，数字金融产品流动性的管理非常重要。数字金融产品主要投放于同业存款，同时还参与债券交易，其收益与货币市场和债券市场的整体状况密不可分。数字金融产品与短期银行间利率市场变化有很大的关系，研究它们之间的这种传染关联性具有重要意义。通过分析...

作者：李林汉; 田卫民 刊期：2018年第06期

运用2004-2016年我国31个省份的面板数据，基于面板门槛模型研究了环境规制、金融发展对我国产业结构升级的影响，并且在环境规制与金融发展相结合的角度下分析了环境规制与金融发展对我国产业结构升级的门槛效应。结果表明：环境规制对产业结构升级有促进作用，环境规制强度随着门槛值的上升，促进作用在降低；结合金融发展的环境规制对产业结...

作者：王文波; 刘洋 刊期：2018年第06期

利用三系统耦合模型，基于中国省域2001-2016年面板数据，测算金融发展、能源消费与经济增长三系统综合指数及耦合水平，分析三系统耦合关系的动态演化和空间差异特征。研究结果显示，全国金融发展水平较为平稳，呈逐渐上升态势；能源消费发展较为缓慢；经济增长出现了明显波动，但整体呈现快速增长态势。此外，三系统综合指数均呈现明显的区域...